近日，央行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會及外管局陸續(xù)召開年中工作會議，總結(jié)上半年各項工作，分析經(jīng)濟金融形勢，并對下半年重點工作作出部署。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者梳理，防范化解金融風(fēng)險、推動金融業(yè)對外開放是各部委下半年工作的重點。
按照安排，今年是防范化解重大金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)的收官之年。監(jiān)管部門并未打算將攻堅戰(zhàn)的收官時點延后，而是明確推動攻堅戰(zhàn)如期收官，后續(xù)將加快補齊金融風(fēng)險處置制度短板，從而推動風(fēng)險防控和風(fēng)險處置轉(zhuǎn)入常態(tài)化。從具體風(fēng)險看，下半年將聚焦化解銀行不良反彈、房地產(chǎn)貸款亂象、場外配資、債券違約等市場風(fēng)險。
“疫情全球蔓延沖擊下，當(dāng)前全球經(jīng)濟增長動能大幅放緩，不確定性顯著增加。在實體經(jīng)濟層面，全球面臨著上世紀(jì)‘大蕭條’以來最嚴(yán)重的需求收縮沖擊；在金融層面，全球金融體系更加錯綜復(fù)雜，不穩(wěn)定不確定性因素增加。”財信研究院副院長伍超明表示，“當(dāng)前應(yīng)完善和改進金融治理，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線，為國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展提供穩(wěn)定的金融環(huán)境。”
推動金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)如期收官
按照部署，2020年是化解金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)收官之年。央行去年發(fā)布《金融穩(wěn)定報告（2019）》披露了時間表：2018年邊制訂攻堅戰(zhàn)行動方案，邊落實各項工作舉措；2019年承上啟下，全面、縱深推進各項任務(wù)部署；2020年是攻堅戰(zhàn)收官之年，力爭從基本完成風(fēng)險治標(biāo)逐步向治本過渡，完成攻堅戰(zhàn)的既定任務(wù)。
今年疫情對經(jīng)濟社會沖擊較大，但監(jiān)管部門并未打算將攻堅戰(zhàn)的收官時點延后。央行明確表示，繼續(xù)按照黨中央、國務(wù)院的既定部署，以及金融委的具體要求，推動三年攻堅戰(zhàn)如期收官，并轉(zhuǎn)入常態(tài)化風(fēng)險防控和風(fēng)險處置。此外，央行還提出，加快補齊金融風(fēng)險處置制度短板，健全重大金融風(fēng)險應(yīng)急處置機制。這可能意味著金融風(fēng)險化解將逐步轉(zhuǎn)入治本階段。
《金融穩(wěn)定報告（2019）》提出，金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)重點推進五項工作：一是有效穩(wěn)住宏觀杠桿率，控制重點領(lǐng)域信用風(fēng)險；二是穩(wěn)妥化解影子銀行風(fēng)險；三是有序處置各類高風(fēng)險金融機構(gòu)風(fēng)險；四是全面清理整頓金融秩序；五是深化金融業(yè)改革開放，加強預(yù)期管理和輿論引導(dǎo)，切實防范金融市場異常波動和外部沖擊風(fēng)險。
站在2020年中時點看，后面四項任務(wù)取得積極進展，尤其是影子銀行化解和高風(fēng)險金融機構(gòu)處置。銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至5月末，三年來已累計壓降影子銀行16萬億，其中大部分為結(jié)構(gòu)復(fù)雜、存在較大監(jiān)管套利和風(fēng)險隱患的高風(fēng)險業(yè)務(wù)。高風(fēng)險機構(gòu)處置方面，包商銀行、“華信系”風(fēng)險處置工作基本完成，P2P機構(gòu)大量出清。
對于下半年具體金融風(fēng)險化解，外管局表示要防范跨境資金流動風(fēng)險。銀保監(jiān)會表示，堅決防止影子銀行死灰復(fù)燃、房地產(chǎn)貸款亂象回潮和盲目擴張粗放經(jīng)營卷土重來；要確保如期完成網(wǎng)貸風(fēng)險專項整治，實現(xiàn)風(fēng)險出清。
提前處置風(fēng)險
受疫情影響，今年商業(yè)銀行不良貸款反彈也備受關(guān)注。銀行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，6月末商業(yè)銀行不良貸款率為2.1%，相比去年末上升0.24個百分點。“銀行不良暴露具有一定的滯后性，今年三四季度不良率還會進一步反彈。”華南地區(qū)某城商行副行長坦言。
對此，銀保監(jiān)會表示，提早謀劃應(yīng)對銀行業(yè)不良資產(chǎn)大幅增長，按照實質(zhì)重于形式的原則，嚴(yán)格資產(chǎn)質(zhì)量分類，做實利潤、提足撥備、補充資本，增強風(fēng)險抵御能力。
證監(jiān)會則表示，積極推進化解股票質(zhì)押、債券違約等重點領(lǐng)域風(fēng)險，力爭處置效果有新的提升，風(fēng)險進一步收斂。同時，要求加強風(fēng)險研判，強化對杠桿資金的監(jiān)測，防范和打擊體系化、規(guī)模化場外配資，努力走在市場曲線的前面。
中信證券首席固收分析師明明表示，英文里有個詞組“behind the curve”，意為落后于形勢、后知后覺、反應(yīng)遲緩。“走在市場曲線前面”應(yīng)該是“before the curve”的反義，意思就是要提前處置風(fēng)險。
各類風(fēng)險中，上半年宏觀杠桿率快速上行引起各界關(guān)注。國家金融與發(fā)展實驗室的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年宏觀杠桿率增幅為21個百分點，由上年末的245.4%上升到6月末的266.4%。而發(fā)展資本市場股權(quán)融資被視為降杠桿的重要舉措。
證監(jiān)會表示，要保持IPO常態(tài)化，推進創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制平穩(wěn)落地和穩(wěn)定運行。此外，加快推進基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域公募REITs試點落地，盡快形成示范效應(yīng)。“基礎(chǔ)設(shè)施REITs既有利于去杠桿，又有利于降低地方政府的債務(wù)，同時還可能為新建基礎(chǔ)設(shè)施籌集資金。”國家發(fā)改委投資所體制政策研究室主任吳亞平稱。
推動金融業(yè)對外開放
自2018年4月監(jiān)管層在博鰲亞洲論壇年會上宣布金融開放舉措后，中國的金融開放就一直在提速。僅僅兩年多的時間，中國先后取消銀行和金融資產(chǎn)管理公司的外資持股比例限制，放寬證券公司、基金公司等外資持股比例上限，滬港通、深港通也在擴容等等。
今年2月28日，中國國債正式納入摩根大通全球新興市場政府債券指數(shù)，吸引了更多的外資進入中國債券市場。數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年中債登為境外機構(gòu)托管債券面額凈增量達3190.38億元，是去年同期的2.3倍。
央行表示，繼續(xù)落實好已宣布的金融開放措施，推動全面落實準(zhǔn)入前國民待遇加負(fù)面清單制度。積極穩(wěn)妥推進人民幣國際化和資本項目可兌換，統(tǒng)一債券市場對外開放外匯管理政策。近期債券市場在監(jiān)管執(zhí)法、評級、基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通等方面逐漸實現(xiàn)了統(tǒng)一，按照央行的安排，下一步將推動債市對外開放外匯管理政策統(tǒng)一。
外管局表示，下半年將不折不扣落實各項外匯便利化措施，擴大貿(mào)易收支便利化試點，推進服務(wù)貿(mào)易付匯稅務(wù)備案電子化。證監(jiān)會表示，持續(xù)推進市場、行業(yè)和產(chǎn)品開放，研究逐步統(tǒng)一、簡化外資參與境內(nèi)市場的渠道和方式，同步加強開放條件下監(jiān)管和風(fēng)險防控能力建設(shè)。
“金融開放會帶來國內(nèi)外市場聯(lián)動的問題。外資規(guī)模擴大后，其流動會受經(jīng)濟基本面、政策、地緣政治等多因素影響。” 招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，“但中國資本市場開放利大于弊，市場關(guān)注點也不應(yīng)該聚焦于國際資本超預(yù)期流動帶來的負(fù)面影響，應(yīng)多關(guān)注提升人民幣匯率彈性、加大債券市場深度等改革措施層面的問題。”
